：和归母净利润复合增速分别为8.38%、57.11%，均低于可比公司均值。但同期毛利率分别为20.78%、27.93%、30.67%，2018年-2020年毛利率均值高于可比公司。危险提示：天禄科技需警觉显现技能迭代、产品结构单一、原材料价格动摇、产能过剩及职业竞赛加重、客户构成相对会集、部。”

　　1.本期出资提示：AHP得分——天禄科技1.99分，总分的37.1%分位。

　　2.考虑流动性溢价要素后，咱们测算天禄科技AHP得分为1.99分，坐落非科创系统AHP模型总分的37.1%分位，坐落中游偏上水平。

　　3.假定以80%入围率计，中性预期景象下，天禄科技网下A、B、C三类配售目标的配售份额分别是：0.0272%、0.0270%、0.0122%。

　　5.公司已成为我国本乡中大尺度导光板范畴出产规模抢先的企业之一，设立了精细模具加工部及光学剖析实验室，创造性研宣布“导光板入光调制透镜阵列加工技能”，构建起含“反射面微纳网点结构转印技能”、“出光面微纳棱镜结构转印技能”等在内的导光板出产技能系统，逐渐在职业界确立了技能优势。

　　6.公司重视出产主动化的进步，在现有出产设备的基础上逐渐引进主动撕膜机、主动印刷机、主动端面加工设备、AGV、主动覆膜机等主动化设备，出产主动化的改善完成了产品品质的进步、出产功率的进步。

　　7.在快速演化的市场趋势傍边，公司在导光板出产、使用及光学板材出产等范畴加强了技能储备，为未来加速开展积聚了有利条件。

　　8.公司在职业界树立了较高的闻名度，形成了含有很多高端优质客户在内的安稳客户集体，公司导光板产品的客户有京东方、我国电子、明基友达、翰博高新、中强光电、小米集团等很多企业。

　　9.公司导光板广泛使用于联想、惠普、三星、戴尔、微软、LG、夏普等闻名终端电子产品上。

　　10.公司2019年台式显现器类导光板市场占有率为18.43%，笔记本电脑类导光板市场占有率为12.44%。

　　11.公司2018年-2020年营收和归母净利润复合增速分别为8.38%、57.11%，均低于可比公司均值。

　　13.危险提示：天禄科技需警觉显现技能迭代、产品结构单一、原材料价格动摇、产能过剩及职业竞赛加重、客户构成相对会集、部分下流客户加大自产导光板产值、应收账款产生坏账等危险。

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